微信客服
微信公眾號
Yieldco是指專門創造越來越多紅利的公開上市公司。目前，大量的yieldco正積極加入可再生能源市場的陣營中，去年，現存的幾家yieldco也飛速的發展著。
金融工具（Financial tool）
企業財務公司Alexa Capital LLP的合伙人Gerard Reid說：“目前市場正在追逐收益率，對于投資者來說，這些yieldco是政府債券的絕佳替代品，因為很多政府債券已經在賠錢了。對于開發商而言，這也是可再生能源項目銷售與再融資的創新之舉。”
Yieldco究竟是如何運作的呢？他們收集像光伏發電廠）與NextEra，Google（風能）以及First Solar之間簽訂的為期25年的PPA協議了。
SunEdison的競爭對手First Solar也正在計劃與光伏模具制造商SunPower成立一個yieldco，該yieldco擬命名為8Point3Energy（美國證券交易委員會備案文件SEC filing），其6家大型的光伏農場的總產量為432兆瓦。
Abengoa yield公司（Abengoa yield）
法律外包公司HLO和Abengoa Yield的前法律總顧問Maarten Hoogstraate說：“像上網電價項目和電力購買協議這種長期的財政收入起了很大的幫助作用。”他建議西班牙的綠地開發商和EPC承包商Abengoa建立歐洲第一家yieldco。
這家yieldco于2014年6月上市，它在納斯達克證券交易所籌集了大約7億美元的資金（約合6億5千萬歐元）。它的資產估價為60億美元，由位于北美，南美及歐洲的簽約可再生能源，發電和電力傳輸資產組成。
Hoogstraate說：“這些項目無論在技術上還是在財政上都是穩健的。你需要和你的合作伙伴共簽合同以開發和維護這些項目。同時，以PPA形式簽署的承包項目也需要在經濟上有支付能力。”僅在6個月內就完成這一系列的過程在法律上是相當的復雜和富有挑戰性的。他說：“這些項目已經在全世界范圍內開展，這需要我們在世界的不同地區適應當地的政府并遵守當地的法律法規。Abengoa擁有該yieldco的絕大部分股權，但是獨立董事會決定，將來，他們會從Abengoa手中收購資產。投資者的觀點對于該決策過程來說是十分重要的。”
項目組合（Mix of projects）
Bloomberg New Energy Finance的光伏分析師Pietro Radoia從一位開發商和投資者的觀點中看到了yirldco的種種優點。但同時他也強調，在yieldco的結構下，投資并不是毫無風險的。Radoia說：“這種金融產品其實很復雜，投資者們很難搞清楚yieldco現在與將來的確切內容。作為開發商，你必須具備專業的知識與經驗才能建立yieldco。西班牙及其他一些國家的政府在過去的一段時間內能夠逆動地削減補貼。各個國家的政黨應在其yieldco中著重開展不同項目與地區的組合。”
Hoogstraate補充道：“這些項目的動態循環是很有利的。它的益處不僅僅是多元化，而且也會為廣大的股民帶來更多的紅利。”
Reid則提出了完全不同的觀點，他指出，對于特定區域或主題（如發電或基礎設施）的關注往往風險更小。Reid說：“別把不同的地區和貨幣混進一家yieldco里，因為這些貨幣會與你做對，你會賠錢的！”
凈收入（Net income）
金融分析師Tom Konrad也發表了一些評論。在本篇文章中，他提出，多數yieldco可能沒有足夠的收入來一邊支付紅利一邊繼續投資新的和現有的資產。舉個例子來說，NRG Yield報告說他們每股有1.42美元的紅利，平均收益率可達3%。他們2014年的凈現金為2億2300萬美元，其中有1億2200萬美元為紅利。另一方面，他們的凈收入僅為1600萬美元。
SunEdison在其招股說明書中聲稱，TerraForm三年的收益率在8%到15%之間。而他們當前的收益僅僅為2.7%。
據Konrad說，缺乏足夠的凈收入可能成為yieldco長期的問題。他說：“Yieldco的分紅與那些經營公司沒有直接的可比性，經營公司除了現金流以外都有日常的收入，隨著時間的推移，這些收入足夠替代他們的資產。而投資yieldco則被看做是分期攤銷資產。
歐洲公用事業（European utilities）
目前，歐洲的公用事業領域的yieldco大部分來源于美國，其次是英國。為什么沒有歐洲本土的公用事業公司做yieldco呢？Radoia給出了答案：“德國光伏市場更傾向于私人交易項目。意大利的光伏市場過于支離破碎，他們很難為yieldco提供很大的規模。而法國的光伏市場增長緩慢，還不足以為yieldco創造充足的規模。Solairedirect可能是法國唯一的一家yieldco，但由于某些原因，他們已經推遲了首次公開發行。
網絡運營商（Network operators）
Reid總結道：“歐洲的公用事業正處于重組模式中，而且面臨著運行的癱瘓。這令人抬不起頭，因為與美國的公用事業相比，歐洲的公用事業更容易獲得相對廉價的資本。我認為，歐洲的網絡運營商與傳輸經營者都是潛在的yieldco。他們已經習慣于在管理他們的網絡時創造紅利。這方面的例子有很多，比如英國的國家電網集團（National Grid Group）和比利時的Elia公司等。”
Yieldcon會議（Yieldcon Conference）
Solarplaza于7月2日在倫敦舉辦了第一屆Yieldcon會議，該會議以歐洲可再生能源市場的yieldco模式為焦點。該會議吸引了大量的機構投資者，金融家，分析師，電力供應商，能源公用事業公司，項目開發商和利益相關者。對于您來說，這是與這個行業頂級的經營者共同了解和討論yieldco發展潛力的大好機會。
Yieldco榜單前十名（Top 10 Yieldcos）
該榜單顯示了迄今為止（到2015年4月24日）在其投資組合中擁有最多光伏能源產量的前十家yieldco
1. NRG Yield : 2,861 兆瓦 (總量)
2. TerraForm Power : 1,507 兆瓦
3. Abengoa Yield : 1,291 兆瓦
4. NextEra Energy Partners : 1.260 兆瓦
5. Innergex Renewable Energy : 687 兆瓦
6. The Renewables Infrastructure Group : 446 兆瓦
7. Bluefield Solar Income Fund : >250 兆瓦
8. Foresight Solar Fund : 231兆瓦
9. Capstone Inftrastructure Corp : 216 兆瓦
10. John Laing Environmental Assets : 92,4 兆瓦
11. Sunpower , Jinko Solar 或 Canadian Solar ?
金融工具（Financial tool）
企業財務公司Alexa Capital LLP的合伙人Gerard Reid說：“目前市場正在追逐收益率，對于投資者來說，這些yieldco是政府債券的絕佳替代品，因為很多政府債券已經在賠錢了。對于開發商而言，這也是可再生能源項目銷售與再融資的創新之舉。”
Yieldco究竟是如何運作的呢？他們收集像光伏發電廠）與NextEra，Google（風能）以及First Solar之間簽訂的為期25年的PPA協議了。
SunEdison的競爭對手First Solar也正在計劃與光伏模具制造商SunPower成立一個yieldco，該yieldco擬命名為8Point3Energy（美國證券交易委員會備案文件SEC filing），其6家大型的光伏農場的總產量為432兆瓦。
Abengoa yield公司（Abengoa yield）
法律外包公司HLO和Abengoa Yield的前法律總顧問Maarten Hoogstraate說：“像上網電價項目和電力購買協議這種長期的財政收入起了很大的幫助作用。”他建議西班牙的綠地開發商和EPC承包商Abengoa建立歐洲第一家yieldco。
這家yieldco于2014年6月上市，它在納斯達克證券交易所籌集了大約7億美元的資金（約合6億5千萬歐元）。它的資產估價為60億美元，由位于北美，南美及歐洲的簽約可再生能源，發電和電力傳輸資產組成。
Hoogstraate說：“這些項目無論在技術上還是在財政上都是穩健的。你需要和你的合作伙伴共簽合同以開發和維護這些項目。同時，以PPA形式簽署的承包項目也需要在經濟上有支付能力。”僅在6個月內就完成這一系列的過程在法律上是相當的復雜和富有挑戰性的。他說：“這些項目已經在全世界范圍內開展，這需要我們在世界的不同地區適應當地的政府并遵守當地的法律法規。Abengoa擁有該yieldco的絕大部分股權，但是獨立董事會決定，將來，他們會從Abengoa手中收購資產。投資者的觀點對于該決策過程來說是十分重要的。”
項目組合（Mix of projects）
Bloomberg New Energy Finance的光伏分析師Pietro Radoia從一位開發商和投資者的觀點中看到了yirldco的種種優點。但同時他也強調，在yieldco的結構下，投資并不是毫無風險的。Radoia說：“這種金融產品其實很復雜，投資者們很難搞清楚yieldco現在與將來的確切內容。作為開發商，你必須具備專業的知識與經驗才能建立yieldco。西班牙及其他一些國家的政府在過去的一段時間內能夠逆動地削減補貼。各個國家的政黨應在其yieldco中著重開展不同項目與地區的組合。”
Hoogstraate補充道：“這些項目的動態循環是很有利的。它的益處不僅僅是多元化，而且也會為廣大的股民帶來更多的紅利。”
Reid則提出了完全不同的觀點，他指出，對于特定區域或主題（如發電或基礎設施）的關注往往風險更小。Reid說：“別把不同的地區和貨幣混進一家yieldco里，因為這些貨幣會與你做對，你會賠錢的！”
凈收入（Net income）
金融分析師Tom Konrad也發表了一些評論。在本篇文章中，他提出，多數yieldco可能沒有足夠的收入來一邊支付紅利一邊繼續投資新的和現有的資產。舉個例子來說，NRG Yield報告說他們每股有1.42美元的紅利，平均收益率可達3%。他們2014年的凈現金為2億2300萬美元，其中有1億2200萬美元為紅利。另一方面，他們的凈收入僅為1600萬美元。
SunEdison在其招股說明書中聲稱，TerraForm三年的收益率在8%到15%之間。而他們當前的收益僅僅為2.7%。
據Konrad說，缺乏足夠的凈收入可能成為yieldco長期的問題。他說：“Yieldco的分紅與那些經營公司沒有直接的可比性，經營公司除了現金流以外都有日常的收入，隨著時間的推移，這些收入足夠替代他們的資產。而投資yieldco則被看做是分期攤銷資產。
歐洲公用事業（European utilities）
目前，歐洲的公用事業領域的yieldco大部分來源于美國，其次是英國。為什么沒有歐洲本土的公用事業公司做yieldco呢？Radoia給出了答案：“德國光伏市場更傾向于私人交易項目。意大利的光伏市場過于支離破碎，他們很難為yieldco提供很大的規模。而法國的光伏市場增長緩慢，還不足以為yieldco創造充足的規模。Solairedirect可能是法國唯一的一家yieldco，但由于某些原因，他們已經推遲了首次公開發行。
網絡運營商（Network operators）
Reid總結道：“歐洲的公用事業正處于重組模式中，而且面臨著運行的癱瘓。這令人抬不起頭，因為與美國的公用事業相比，歐洲的公用事業更容易獲得相對廉價的資本。我認為，歐洲的網絡運營商與傳輸經營者都是潛在的yieldco。他們已經習慣于在管理他們的網絡時創造紅利。這方面的例子有很多，比如英國的國家電網集團（National Grid Group）和比利時的Elia公司等。”
Yieldcon會議（Yieldcon Conference）
Solarplaza于7月2日在倫敦舉辦了第一屆Yieldcon會議，該會議以歐洲可再生能源市場的yieldco模式為焦點。該會議吸引了大量的機構投資者，金融家，分析師，電力供應商，能源公用事業公司，項目開發商和利益相關者。對于您來說，這是與這個行業頂級的經營者共同了解和討論yieldco發展潛力的大好機會。
Yieldco榜單前十名（Top 10 Yieldcos）
該榜單顯示了迄今為止（到2015年4月24日）在其投資組合中擁有最多光伏能源產量的前十家yieldco
1. NRG Yield : 2,861 兆瓦 (總量)
2. TerraForm Power : 1,507 兆瓦
3. Abengoa Yield : 1,291 兆瓦
4. NextEra Energy Partners : 1.260 兆瓦
5. Innergex Renewable Energy : 687 兆瓦
6. The Renewables Infrastructure Group : 446 兆瓦
7. Bluefield Solar Income Fund : >250 兆瓦
8. Foresight Solar Fund : 231兆瓦
9. Capstone Inftrastructure Corp : 216 兆瓦
10. John Laing Environmental Assets : 92,4 兆瓦
11. Sunpower , Jinko Solar 或 Canadian Solar ?
0 條